China039s Rekordergebnis Dumping der US-Staatsanleihen verlässt Goldman sprachlos Am Freitag, neben Chinas Ankündigung, dass es über 600 Tonnen Gold in einem Monat gekauft hatte, veröffentlichte die PBOC eine weitere sehr wichtige Datenpunkt. Seine gesamten Devisenreserven, die um 17,3 Milliarden auf 3,694 Milliarden sank. Wir setzten dann Chinas Änderung in den Devisenreserven neben den gesamten Treasury-Beständen von China und seinem anonymen offshore Treasury Händler Euroclear (aka Belgien), wie von TIC freigegeben, und fanden, dass die dramatische Beziehung, die wir zuerst entdeckten zurück im Mai. Hat behauptet, dass nahezu das gesamte Delta der chinesischen Devisenreserven über Chinas US-Treasury-Bestände kommen. Wie in sie aggressiv verkauft werden, um die Melodie von 107 Milliarden in Treasury Umsatz so weit im Jahr 2015. Wir erklärten alle seine am Freitag in China Dumps Rekord 143 Milliarden in US Treasurys in drei Monaten über Belgien, und ehrlich gesagt haben wir überrascht Dass dieses äußerst wichtige Thema nicht weiter gefasst wurde. Dann, zu unserer Erleichterung, erste JPM bemerkt. Dies ist, was Nikolaos Panigirtzoglou, Autor von Flows and Liquidity zu dem Thema Chinas dramatische Reserve Liquidation zu sagen hatte Blick auf China genauer, scheint es, dass nach der Anpassung für Währungsänderungen die chinesischen FX-Reserven für ein viertes gerades Quartal um rund erschöpft 50bn in Q2. Die kumulierte Ertragsreserve zwischen Q3 2014 und Q2 2015 beläuft sich nach Währungsänderungen auf 160 Mrd. Euro. Gleichzeitig deutet ein Leistungsbilanzüberschuss in Q2 in Verbindung mit einem Rückgang der Reserven darauf hin, dass die Kapitalabflüsse aus China für das fünfte Quartal fortgesetzt wurden. Unter der Annahme eines Leistungsbilanzüberschusses in Q2 von rund 92 Mrd., d. H. 16 Mrd. höher als in Q1 aufgrund höherer Handelsbilanzüberschüsse, gehen wir davon aus, dass im zweiten Quartal rund 142 Mrd. Kapital in China übrig blieben, ähnlich dem Vorquartal. JPM Schluss ist eigentlich ganz atemberaubend: Dies bringt den kumulativen Kapitalabfluss in den letzten fünf Quartalen auf 520 Milliarden. Wiederum schätzen wir den Kapitalfluss aus der Veränderung der Devisenreserven abzüglich des Leistungsbilanzsaldos für jedes Vorquartal, um zu dieser Schätzung zu gelangen (Abbildung 2). Übrigens, 520 Milliarden ist etwa dreifach, was implizite Treasury-Verkäufe als Chinas Kapitalabfluss vorschlagen würde, was bedeutet, dass China auch einige andere USD-denominierten Vermögenswert (en) in einem fiebrigen Tempo liquidiert. Bisher wissen wir nicht, welche, aber das Diagramm oben und die Größenordnung des chinesischen Kapitalabflusses ist sicher die größte Geschichte, die die bevölkerungsreichste Nation der Welt umgibt: Was an seinem Aktienmarkt geschieht, ist nur eine Ablenkung. An dieser Stelle geht JPM in eine Tangente, die erklärt, was die praktischen Auswirkungen eines massiven Kapitalabflusses aus China für die Weltwirtschaft sind. Regelmäßige Leser, vor allem diejenigen, die unser vorheriges Stück auf den Zusammenbruch im Petrodollar gelesen haben. Der Einbruch in die Kapitalzuflüsse und deren Auswirkungen auf die Kapitalmärkte und die Weltwirtschaft können diesen Teil überspringen. Diejenigen, für die das Zusammenspiel der Kapitalströme und die Weltwirtschaft neu sind, werden dazu angehalten, folgendes zu lesen: Ein Weg, der die langfristigen EM-Kapitalströme und die Kreditbeschaffung beeinflussen, betrifft den Rest der Welt über Handels - und Handelsfinanzierungen. Handelsfinanzierungsdatensätze sind leider nicht homogen und verschiedene Maßnahmen fassen verschiedene Aspekte der Handelsfinanzierungstätigkeit auf. Reuters-Daten über die Handelsfinanzierung aggregieren nur Darlehens-Syndikatsgeschäfte, die Lead Arranger beauftragt haben und somit die Trends im Großhandelskreditgeschäft erfassen und keine All-Inclusive-Darlehensdatenbank zur Verfügung stellen. Die größte Quelle regelmäßig gesammelter und methodisch konsistenter Daten über die Handelsfinanzierung sind Kreditversicherer (siehe Testet die Handelskredit - und Handelsverbindung: Nachweise aus den Daten zur Exportkreditversicherung, Auboin und Engemann, 2013). Die Berner Union, die internationale Handelsvereinigung für Kredit - und Investitionsversicherer mit 79 Mitgliedern, umfasst die weltgrößten privaten Kreditversicherer und öffentlichen Exportkreditagenturen. Das von den Mitgliedern der Berner Union versicherte Handelskreditvolumen betrug im Jahr 2012 mehr als 10 des internationalen Handels. Die Berner Union liefert Daten zu Versicherungsgutschriften sowohl für kurzfristige (ST) als auch für mittel - und langfristige Transaktionen (MLT ). Kurzfristige Handelskreditversicherung erklärt die überwiegende Mehrheit bei rund 90 Neugeschäften im Einklang mit IWF schätzt, dass die überwiegende Mehrheit der 80-90 des Handelskredits kurzfristig ist. Abbildung 4 zeigt sowohl die Reuters (vierteljährlich) als auch die Berne Union (Jahres-) Daten zu den Handelsfinanzierungskredit - und Handelskreditversicherungsvolumen. Die vierteljährlichen Reuters-Daten zeigten in diesem Jahr eine deutliche Abschwächung von den sehr hohen Werten Ende letzten Jahres. Betrachtet man die ersten beiden Quartale des Jahres, waren die Reuters-Volumina um 25 im Vergleich zum Durchschnitt des Jahres 2014 gesunken (Abbildung 4). Die umfangreicheren jährlichen Berne Union-Jahresmengen sind nur jährlich verfügbar und die letzte Beobachtung ist für 2014. Diese Daten zeigten ein sehr gutartiges Handelsfinanzierungsbild bis zum Ende des Jahres 2014. Das Handelsfinanzierungsvolumen hatte sich seit 2010 mit einem jährlichen Tempo von 8,8 Pro Jahr (zwischen 2010 und 2014), was schneller als das globale nominale BIP-Wachstum von 6 pro Jahr ist, dh der Trend der Handelsfinanzierung war bis 2014 eher gesund gewesen, aber es gibt Hinweise auf materielle Verlangsamung in diesem Jahr. Dies spiegelt sich auch in den Welthandelsvolumina wider, die sich auch in diesem Jahr gegenüber dem starken Wachstum in den vergangenen Jahren abgeschwächt haben (Abbildung 5). Zusammenfassend die oben genannte so einfach wie möglich: für alle, die verwechselt, warum nicht nur die USA, sondern die Weltwirtschaft, traf eine andere Mauer im Q1 die Antwort war weder Schnee noch die Westküste Streik, noch einige andere, willkürliche, Suchte nach Entschuldigung, aber nach China, und zwar mehr als eine halbe Billion in noch weitgehend ungeklärten chinesischen Kapitalabflüssen. Aber warten Sie, denn es war nicht nur JPM deren Aufmerksamkeit über das Wochenende aufgeteilt. Heute Morgen Goldman Sachs selbst hatte eine Notiz mit dem Titel der seltsame Fall von Chinas Capital Outflows: Chinas Zahlungsbilanz hat sich in wichtigen Veränderungen in den letzten Quartalen. Der Handelsbilanzüberschuss ist weit über den bisherigen Normen gestiegen und lag in der ersten Jahreshälfte bei rund 260 Mrd. im Vergleich zum Vorjahreszeitraum von etwa 100 Mrd. und in den vergangenen sieben Jahren bei durchschnittlich 75 Mrd. Euro. Normalerweise würden diese Arten von Zahlen sehr schnelle Reserveansammlung sehen, aber dies ist nicht der Fall. Zum Teil deshalb, weil Chinas Dienstleistungsbilanz zu einem aussagekräftigen Defizit geschwunden ist, so dass die Leistungsbilanz einiges niedriger ist als die Schlagzeilenzahlen aus dem Handel mit Waren vorschlagen. Aber der wichtigere Grund ist, dass Kapitalabflüsse sehr beträchtlich geworden sind und jetzt alles in der jüngsten Vergangenheit zu sehen. Headline Die Devisenreserven sanken im zweiten Quartal um 36 Mrd., von 3.730 Mrd. Ende März auf 3.694 Mrd. Ende Juni. Wir schätzen, dass im ersten Quartal ein großer negativer Bewertungseffekt (aufgrund des Rückgangs der Anteile an der EZB in QE) im ersten Quartal zu verzeichnen war. Allerdings war im zweiten Quartal ein positiver Bewertungseffekt zu verzeichnen. Das bedeutet, dass unser Proxy für Reserveakkumulation im zweiten Quartal um -85 Mrd. liegt, d. H. Der tatsächliche Rückgang der Reserven war größer als die Schlagzeilenzahlen aufgrund eines schmeichelhaften Bewertungseffektes. Wenn wir diese Zahl zusammen mit dem Handelsbilanzüberschuss in Q2 von 140 Mrd. setzen, könnten die Nettokapitalabflüsse im Quartal um -224 Mrd. liegen, was bedeutungsvoll von dem ersten Quartal abhängt. Es gibt Einschränkungen, um diese Berechnung, natürlich. Es gibt offensichtlich das Dienstleistungsdefizit, das wir oben erwähnen, das dazu neigen wird, diese Schätzung weniger dramatisch zu machen. Es ist auch möglich, dass unsere Schätzung für Bewertungseffekte falsch ist. Tatsächlich gibt es einige Anzeichen dafür, dass die wertminderungsbedingten Verluste in Q1 nicht annähernd so groß waren, wie es unsere Berechnungen implizieren. Aber selbst wenn wir uns um diese Faktoren kümmern, könnten Nettokapitalabflüsse wahrscheinlich um -200 Mrd. Euro geschehen, eine Beschleunigung ab Q1 und darüber hinaus, was historisch gesehen ist. Zugegeben, das ist kleiner als 520 Mrd. JPM, aber das fängt auch einen wesentlich kürzeren Zeitraum ein. Ein Jahresumsatz von 224 Milliarden Dollar in einem Quartal würde zu einem beispiellosen 1 Billionen Kapitalabfluss aus China für das Jahr führen. Unnötig zu erwähnen ist, dass ein Kapitalaustritt in diesem Tempo und in der Größenordnung nahelegt, dass etwas nicht nur Chinas Wirtschaft, sondern auch seine Kapitalmärkte und nicht zuletzt die Kapitalkontrollen, die jeden substanziellen Auslandsverkehr verhindern, Zumindest für die einfachen Leute, das Politbüro ist eindeutig von den Vorschriften für das gemeine Volk befreit). Zurück zu Goldman: Die große Frage ist offensichtlich, was diese Ströme treibt und wie lange sie wahrscheinlich fortsetzen werden. Wir sind weiterhin der Auffassung, dass eine Aktienanpassung im Einsatz ist, obwohl es klar ist, dass der Wendepunkt noch kommen wird. Wir werden dies in einer unserer nächsten FX-Ansichten betrachten. In der Zwischenzeit denken wir eine einfachere Frage, was das für G10 FX bedeutet. Denn diese Verschiebung der Zahlungsbilanz von China ist sicher, dass die Reserveansammlung in der gesamten EM sinkt, so dass die Reserve-Wiederverwertung ein Faktor ist, der mit der Euro-Stärke in der Vergangenheit einhergeht, ist wahrscheinlich nicht mehr beträchtlich für eine gewisse Zeit. Mit anderen Worten, für einmal Goldman ist sprachlos, aber es ist schnell zu betonen, dass das, was traditionell eine wichtige Quelle der Reserve Reflow, die chinesische aktuelle und Kapital-Konten ist nicht mehr da. Es bedeutet auch, dass einer der größten Treiber der DM-FX-Stärke in den letzten Jahren, wenn auch nur gegen den verankerten Renminbi, plötzlich nicht mehr vorhanden war. Während die Implikationen von diesem auf der globalen FX-Szene tief sind, binden sie an, was wir letzter November sagten, als, den Tod des Petrodollar erklärend. In den meisten Fällen ist das Land am stärksten und am stärksten betroffen von diesem Kapitalabfluss wird China sein, was seine Börse bereits in den letzten Wochen bemerkt hat. Aber was ist wahrscheinlich die Nachricht nach Hause für nicht-chinesische Leser aus all dies ist, dass, während es latent Spekulation im Laufe der Jahre, dass China US-Schätze freiwillig Dump, weil es will (wie Strafe oder ein anderer Grund), plötzlich gedreht hat China ist gezwungen, US-Finanzministerium zu liquidieren, obwohl es nicht will, um nur einen Kapitalabfluss zu finanzieren, anders als alles, was er in der Geschichte gesehen hat. Es hat noch eine Menge von 10 Jahren Papier, aka FX Reserven, links: etwa 1,3 Billionen bei letzter Kontrolle, aber das wirft zwei kritische Fragen: i) was passiert, 10 Jahre Preise, wenn jeder, der Chinas Treasury Dump nicht mehr gebietet hat Papier und ii) wie viel mehr Papier kann China verkaufen, bevor die ganze Welt beginnt Aufmerksamkeit, außer nur JPM und Goldman. Und diese Website natürlich. Schließlich, wenn Chinas Verkauf nur erst begonnen wird, was bedeutet dies für die Zukunft Fed-Strategie. Weil man eine Zinserhöhung leicht vergessen kann, wenn China zusätzlich zu steigenden kurzfristigen Zinssätzen in der Lage ist, ein paar hundert Milliarden Papier auf einem weitaus illiquiden Markt zu entleeren. Oder lassen Sie uns paraphrasieren: wie schnell bis QE 4 bin ich über die sehr amerikanische Haltung von diesem Artikel genommen erstaunt. Einsparungen sind schlecht ist das Mantra des Tages. China hat eine erstaunliche Kriegskasse von Sparungen (FX-Reserven und anderen staatlichen Vermögenswerten) angesammelt, und jetzt, da sie einen kleinen Bruchteil der Kriegskiste einsetzen, denken die Leute, dass sie in Panik geraten. Wenn Sie kritisch aus der Perspektive einer Person, die für einen regnerischen Tag retten denken, hier sind einige alternative Schlussfolgerungen, die man machen kann: 1) Kapitalabflüsse sind von Einzelpersonen und Unternehmen, und sie treten auf, wenn Kapitalkontrollen aufgehoben werden. Dies wurde von der Zentralregierung vorhergesagt und sogar geplant, weil sie anerkannten, dass ihre Devisenreserven so groß geworden waren, dass sie eine Verbindlichkeit darstellten. Wenn Privatpersonen und Unternehmen FX-notierte Vermögenswerte kaufen, die der Regierung die Möglichkeit bieten, ihre Reserven zu verkaufen. 2) China verkauft Treasuries, weil sie enorme Gewinne auf sie gemacht haben. Die in den vergangenen zehn Jahren eine riesige Menge an Schatzkammern angehäuft haben, wobei die Schatzanweisungen in der Nähe von Allzeittiefs und dem Dollar bei Mehrjahreshöhen liegen. Ist es absolut sinnvoll, einige der leistungsstärksten Vermögenswerte zu liquidieren. Oder vielleicht glauben sie, dass die Renditen entweder freiwillig über die gefütterten oder unfreiwillig steigen, wenn der Rest des Marktes entscheidet, Treasures zu verkaufen. 3) chinas FX Reserven Drawdowns sind signifikant, aber eine viel kleinere Menge wurde tatsächlich liquidiert, um RMB zu kaufen, als irgendeine der Nulldurchgang oder börsennotierte Bankanalyse suggeriert. Sehr einfach, die FX-Reserven sind (glaube ich) etwa die Hälfte in nicht-USD Vermögenswerte. Wenn der USD rund 10 im vergangenen Jahr gewonnen hat, dann würde ein etwa 5 Drawdown (200 Milliarden) vorschlagen, ist einfach Neubewertung der Nicht-USD-Assets. Wird dies betont, weil die westlichen Medien immer chinas Reserve Berichte in USD konvertiert. Wenn Sie die Reserven in EUR gemeldet, dann bin ich ziemlich sicher, dass sie tatsächlich auf das Jahr. Unter dem Strich ist, dass sie nur getan minimal RMB Käufe für TreasuryUSD Umsatz Rechnung. Gibt es sicherlich einige Kapitalabflüsse, die die Regierung glücklicherweise zurück in RMB gehandelt hat, aber es war eine völlig inkonsequente Menge. Freemoney adressiert ein paar von diesen, aber ich möchte INLINE für jeden klären, der durch diese Kommentare verwirrt ist. Als Reaktion auf americhinaman: Para 1: FX-Reserven sind keine Einsparungen. Sie sind Anleihen. Der PBOC muss Yuan leihen, um FX zu erwerben. FX RESERVES SIND SPAREN. SIE KÖNNEN BEARBEITEN, OB SIE DIE REGIERUNGEN ODER DIE BÜRGERSCHAFTEN SIND, ABER NICHT, WENN SIE SICHER SIND. TECHNISCH HAT DER PBOC RMB DRUCKEN, UM KAUF USD UND EUR VON INDIVIDUELLEN UND UNTERNEHMEN, DIE AUS DEN BETRIEB IM AUSLAND GEWINNT HABEN UND HABEN. FOREX SAVINGS INDIVIDUALS UND UNTERNEHMEN WERDEN INCENTIVIZEDFOR CONVENTIERT, UM IHRE FOREXSPARUNGEN IN RMB KONVERTIEREN. SIE KÖNNEN DARAUF HINZUFÜGEN, DASS DIESE EINSPARUNGEN WIRKLICH DEN PERSONEN VON CHINA GEHÖREN, DASS DIE TÄTIGKEIT DES KRIEGES VON DEM FX DIE WERTUNG DES RMB UND DAS EINIGE THEORETISCHER TAG IN DER ZUKUNFT IHNEN SOLLTE, DASS SIE DEN FX VERKAUFEN UND DAS GEDRUCKEN WOLLEN RMB, aber WHO KENNT, WAS SIE SIND. EIN ANDERER WEG ZU ERKENNEN, DASS FX RESERVES SIND, SPAREN IST DIE FOLGENDE DURCHGEFÜHRTE ÜBUNG. WENN SIE EINFACH GEDRUCKT WERDEN, OHNE DIE ZURÜCKGEWINNUNG VON EINSPARUNGEN, DANN WARUM NICHT ARGENTINIEN, ZIMBABWE, PIIGS, ETC. ALLE DRUCKEN WÄHREND DES WÄHRUNGSGEBIETS ZUM AUFBAU VON ENORMOUS FX RÜCKSTELLT DER GRUND, DASS IHRE LÄNDER DIE PRODUKTIVPROFITKAPAZITÄT UNTERSTÜTZEN, UM DEN HÄUSCHENWÄHRUNGSDRUCK ZU KAUFEN, UM FOREX ZU KAUFEN. IHR WÄHRUNGSGEBIET WÜRDE IMMER SCHNELLER WERDEN, DASS SIE DIE FX-RESERVEN AKKUMULIEREN KÖNNEN. DENKEN SIE ZIMBABWE. 1. Kapitalabflüsse können vorhergesagt worden sein, aber sie werden sicherlich nicht begrüßt. SIE SIND BEGRENZT AUF DEM STAND, DASS SIE HABEN GESCHEHEN. WENN SIE ZU SAGEN SOLLTEN, DASS 1 RILLIGE USD IN EIN JAHR ZUR UNTERSTÜTZUNG DES RMB VERKAUFTE, DASS ES EIN PROBLEM SEIN WÜRDE. EIN PAAR HUNDERT MILLIARD IST FANTASTISCH. EIN PACE VON 20 JAHREN ZURÜCK ZURÜCK ZURÜCK ZU RMB (WENN SIE SICH WÄHLEN, SO ZU TUN) ODER PERHAPS EIN PACE VON 10 JAHREN, ZUM ZU EINEM MEHR MANAGEABLE 2 TRILLION USD WERT ZU ERHALTEN. 2. China kaufte die meisten Schatzkammern, da der Yuan gegen die USA schätzte, so dass die Schatzkammern vorwiegend im Wert gegen den Yuan gesunken waren, der geliehen wurde, um sie zu kaufen. CHINA NET KAUFTE GEKAUFT TREASURIES BEI BELEGUNGEN VON 20 UNTEN ZU ÜBER 2. DAS INTERESSE HAT EINE VERGLEICHUNG FÜR EINE DECADE ODER SO. LASSEN SAGEN, DASS SIE SICH AUF DIESE TREASUREN 5 DURCHGEFÜHRT HABEN (DIES IST SUPER-KONSERVATIV, MEHR WIE SIE NETTED 7-8 AUF DURCHSCHNITT), ÜBER EIN DURCHSCHNITTLICHES LEBEN VON 10 JAHREN. NACH VERGLEICHEN UND WIEDERVERWENDUNG IST DAS A 63 GAIN I. E. 1.0510 - 1. USDRMB HAT DAS ÜBER 25 IN DEN LETZTEN 10 JAHREN AUSGEHOBEN. DARAUF HINZUFÜGEN, DASS DIESE DAFÜR, DASS DIESE TATSÄCHLICH DEDICATED FX RESERVEN SIND, DIE ALTERNATIVE WURDE, ODER JPY SOVEREIGN DEBT (NICHT VIELE ANDERE LÄNDER MIT MÄRKTEN TIEFEN ZU UNTERSTÜTZEN, UM DEN KAUFPROZESS ZU UNTERSTÜTZEN). IM HÜBSCHE SICHERHEIT SICHER, DIESE HAVENT GESCHEHEN WIE GUT. 3. (a) Es ist fast sicher, dass mehr als zwei Drittel der Chinas FX in USD-Vermögenswerten, nicht 50. WENN AUCH BESSER FÜR SIE VON DER PERSPEKTIVE, WIE VIEL SIE GAINIERT HABEN. Ich weiß nicht sicher, und ich ZWEIFEL JEDERMANN AUSSERHALB EINES HANDVOLLES VON CHINESISCHEN LEADERS KENNEN SICHER. (B) Vor einem Jahr war der RMB-USD-Kurs 6,2: 1, genau derselbe wie heute, so dass der USD keinen Penny gegen den Yuan hat, geschweige denn 10. AUS DEM KONTEXT ICH DAMIT DAS USDS GEWINNE GEWINNT WURDE ZU EINEM WARENKORB VON NICHT-USD-WÄHRUNGEN. BEI BEISPIEL HAT DIE DXY ÜBER 20 IM VERGANGENEN JAHR GEWINNT (ROUGHLY DAS GLEICHE, WAS DER USDEUR GAINIERT HAT). SO WENN SIE DIESES JAHR IN DEN JAHREN DIESES JAHRES EINE 10-VERLUST IN USD (400 MILLIARE) ODER 10 GEWINNE IN EUR EURO ERHÖHEN. ABER IN DIESEM ILLUSTRATIVEN BEISPIEL IST DER VERLUST VON 400 MILLIAREN WERT IMPLIKATEN EIN KAUF VON. 0 RMB. PBOC Sagt nicht mehr in Chinas Interesse, um Reserven zu erhöhen Die Peoplex2019s Bank von China sagte, dass das Land nicht mehr von den Zunahmen in seinen Fremdwährungsbeteiligungen profitiert und Hinzufügung zu den Zeichen Politikermacher in den Dollarkäufen, die die Yuanx2019s Anerkennung begrenzen . X201CItx2019s nicht mehr in Chinax2019s zu akkumulieren Devisenreserven, x201D Yi Gang, ein stellvertretender Gouverneur bei der Zentralbank, sagte in einer Rede von China Economists 50 Forum an der Tsinghua-Universität organisiert gestern. Die monetäre Behörde wird die normale Intervention auf dem Devisenmarkt beenden und die tägliche Handelsspanne des Yuanx2019s erweitern, schreibt Gouverneur Zhou Xiaochuan in einem Artikel, der in einem Leitfaden die Reformen erläutert, die letzte Woche nach einem Treffen der Kommunistischen Partei umrissen wurden. Weder Yi noch Zhou gaben einen Zeitrahmen für Änderungen. Chinax2019s Devisenreserven stieg im dritten Quartal 166 Milliarden auf ein Rekord 3,66 Billionen, mehr als dreifachen die von jedem anderen Land und größer als das Bruttoinlandsprodukt von Deutschland, Europex2019s größte Volkswirtschaft. Die Zunahme deutete Geld in die Nationxporte an, auch wenn die Entwicklungsländer von Brasilien nach Indien einen Kapitalaustritt sahen, weil die Besorgnis der Federal Reserve den Konjunkturimpuls verkrafte. Yi, der auch Leiter der staatlichen Verwaltung von Devisen, sagte in der Rede, dass die Yuanx2019s Anerkennung Vorteile mehr Menschen in China, als es weh tut. X2018Less Interventionistx2019 Seine Kommentare sind x201Cconsistent mit den Plänen, um die renminbix2019s Flexibilität zu erhöhen, so dass sie weniger interventionistischen, x201D Sacha Tihanyi, Senior Währung Stratege bei der Scotiabank in Hongkong, sagte per Telefon heute. Die Zentralbank kann die yuanx2019s Handelsband in x201Cthe kommenden paar Monate, x201D erweitern, fügte er hinzu. Der Yuanx2019s-Kassakurs darf von der Peoplex2019-Bank von China maximal 1 Prozent auf jeder Seite eines Tagesreferenzzinssatzes divergieren. Die Handelsspanne wurde im April 2012 verdoppelt, nachdem sie von 0,3 Prozent im Mai 2007 erweitert wurde. Die Band konnte auf 2 Prozent erweitert werden, berichtete Hong Kong Apple Daily heute und zitierte ein Interview mit dem ehemaligen Chief Executive Officer Joseph Yam von Hong Kong Monetary Authorityx2019. Kapitalzuflüsse in China beschleunigten im Oktober, offizielle Daten schlagen vor. Yuan Positionen an der nationx2019s Finanzinstitute, die von Devisenkäufen akkumuliert, ein Maßstab für Kapitalströme, kletterte 441,6 Milliarden Yuan (72 Milliarden), die meisten seit Januar. Etwa die Hälfte der Zunahme der Positionen im Oktoberx2019 war auf die Überschüsse im Handel und in den ausländischen Direktinvestitionen zurückzuführen. Der Rest entfiel auf Zuflüsse von x201Chot-Geld, der x201D Goldman Sachs Group Inc. Die in Hongkong ansässigen Analysten MK Tang und Li Cui schrieben im November 18 Anmerkung. Stärkerer Yuan Der Yuan hat in diesem Jahr 2,3 Prozent gegenüber dem Greenback geschätzt, die beste Performance von 24 aufstrebenden Währungen, die von Bloomberg verfolgt werden. Nicht lieferbare 12-monatige Forwards stiegen um 0,2 Prozent in dieser Woche und erreichten 6,1430 pro Dollar am 20. November, was einem All-Time-High am 16. Oktober verzeichnet. Die Währung schloss stetig bei 6.0932 in Shanghai heute. X201CIt scheint, dass viele in der Peoplex2019s Bank denken, dass die Zeit über das Recht ist, zurück Währung Interventionen, x201D Mark Williams, London-basierte Chef Asien Ökonom bei Capital Economics Ltd schrieb in einer E-Mail gestern. X201CBut China hat sich in einer Situation, in der Stopp Intervention wird sehr schwer zu dox201D und Kommentare wie Yix2019s wird spekulative Zuflüsse spornen, fügte er hinzu. Weniger Anreiz Weniger Intervention und kleinere Gewinne in Devisenreserven können Chinax2019s Appetit für US-Staatsanleihen dämpfen. Die Nation ist der größte ausländische Gläubiger für die USA und ihre Bestände an Treasuries stiegen um 25,7 Mrd. oder 2 Prozent auf 1,294 Billionen im September, der größte Zuwachs seit Februar. US-Staatsanleihen verloren 2,6 Prozent in diesem Jahr, nach dem Bloomberg US-Schatzanweisungsindex. Die wichtigsten Geschichten des Tages. Holen Sie sich Bloombergaposs täglich Newsletter. X201CDie chinesische Regierung hat nicht viel von einem Anreiz, weiterhin Schatzwechsel und andere Reserven zu akkumulieren, x201D Andy Seaman, der über 1,6 Milliarden bei Stratton Street Capital LLP in London schreibt, schrieb heute in einer E-Mail. X201CIt verliert einfach Geld für diese, wie der Renminbi schätzt. Die Reserven sind wieder stark gestiegen, auch wenn der Renminbi geschätzt hat, was auf einen weiteren Aufwärtsdruck hindeutet, wenn die Intervention nicht aufhört. X201D Yix2019s Kommentare tat nicht, dass China seine Bestände an US-Staatsanleihen schneiden werde, sagte Scotiabankx2019s Tihanyi. X201CDie sind wahrscheinlich gehen, um ihre Zuweisungen angemessen stabil, es sei denn, es gibt eine große politische Verschiebung, aber es bedeutet, dass sie möglicherweise weniger am Rand zu kaufen, x201D sagte er. X2014 Mit Unterstützung durch Xin Zhou und Fion Li Vor seinem hier, sein auf dem Bloomberg Terminal.
No comments:
Post a Comment